Las acciones de Liberty Broadband subieron un 25% en la sesión bursátil del martes después de que la compañía hiciera una contraoferta para fusionarse con Charter Communications.
Liberty ha propuesto una transacción general en la que sus accionistas recibirán 0,2900 acciones ordinarias Clase A por cada acción que posean. Además, Charter asumirá o refinanciará la deuda de Liberty Broadband en el momento del cierre o antes, así como el capital en circulación de Liberty Broadband.
Se espera que la transacción se cierre el 30 de junio de 2027 o la fecha anterior que acuerden las empresas y está sujeta a la aprobación de la Junta, los accionistas y las autoridades regulatorias y fiscales pertinentes.
La contraoferta de Liberty se produjo después de que Charter propusiera que los antiguos accionistas recibirían 0,228 acciones de Charter recién emitidas por cada acción de Liberty Broadband. La relación de canje representa una prima de alrededor del 27% sobre el precio de sus acciones según el precio de cierre del 13 de septiembre.
Según la propuesta del Estatuto, la combinación se llevará a cabo el 30 de junio de 2027 o antes, sujeta a un aviso de cierre de 60 días en espera de las aprobaciones regulatorias, de la junta directiva y de los accionistas necesarias y la recomendación del principal comité especial independiente de televisión de pago. Señaló que antes de celebrar un acuerdo definitivo, Charter también debe realizar la debida diligencia en cuestiones comerciales, financieras, fiscales, de recursos humanos y legales.
“Como nos señaló, Liberty Broadband históricamente ha cotizado con un descuento sobre el valor liquidativo, en parte como resultado de su estructura de holding”, escribió el director ejecutivo de Charter, Chris Winfrey, en la carta de presentación inicial del 15 de septiembre. Creemos que esta oferta es una oportunidad atractiva para que Liberty Broadband simplifique su estructura y reduzca significativamente este descuento, brindando mayor valor, certeza y, en última instancia, mayor liquidez a los accionistas de Liberty Broadband.
Si bien la propuesta de Charter supone que Liberty se deshará de GCI y la deuda relacionada antes de que se cierre el acuerdo, el primero dijo que está abierto a discutir términos que mantendrían el negocio y no espera que sea necesario reembolsarlo para cerrar el acuerdo. También supone que Charter pagará la deuda neta de Liberty al cierre, que el actual acuerdo de gestión entre las dos empresas continuará hasta el cierre, sujeto a ciertas modificaciones, y que Liberty participará en el programa de recompra de acciones de Charter por un monto nominal. que el flujo de caja permanezca casi ininterrumpido.
En respuesta a la carta de Winfrey, el presidente y director ejecutivo de Liberty, Greg Maffei, dijo que la propuesta de Harter era un “punto de partida constructivo”, pero que la propuesta le costó a Liberty. Sostuvo que la contrapropuesta racionalizaría la “estructura corporativa dual” entre las dos empresas, proporcionaría “liquidez comercial mejorada” y eliminaría los derechos de gestión existentes de Liberty.
“La certeza de la futura transacción brinda claridad a nuestros accionistas y continúa nuestra sólida asociación con Charter durante este tiempo”. En GCI, Charter adquiere un negocio atractivo que es la plataforma de conectividad líder en Alaska con una importante oportunidad para la creación de valor en el futuro”, dijo Maffei. “Esperamos alcanzar una transacción mutuamente beneficiosa que beneficie a todas las partes interesadas”.
Liberty Broadband, que invirtió por primera vez en Charter en 2013, tiene una participación mínima del 26%. El presidente de Liberty Global y multimillonario del cable, John Malone, posee el 49% de las acciones con derecho a voto de Liberty Broadband.
Las acciones de Liberty Broadband cayeron un 16% el año pasado, pero subieron un 36% en los últimos seis meses y un 22% el mes pasado. Charter, cuyas acciones cayeron un 1,4% en las operaciones del martes, ha caído un 25% el año pasado y un 16% en lo que va del año, pero ha subido un 12,5% en los últimos seis meses.
La discusión sobre la fusión entre Liberty Broadband y Charter se produce después de que Malone escindiera recientemente Sirius XM Holdings en una empresa pública independiente separada de Liberty Media.
