Mientras que Musim Mas, el mayor exportador de aceite de palma de Indonesia, dijo en un comunicado de prensa el mes pasado que “evaluadores acreditados” revisarán anualmente su desempeño comparándolo con indicadores clave de desempeño (KPI) seleccionados para garantizar “transparencia y rendición de cuentas”. los cuales serán verificadores externos.
En respuesta a las peticiones del econegocio, Rabobank – a coordinador de estabilidad de transacciones – dijo que habrá dos revisores externos posteriores a la publicación: la Asociación Holandesa de Control de Certificación y otra empresa no certificada.
Un portavoz de Rabobank afirmó que “no existe ningún requisito de firma previa para la identificación de la empresa certificadora, ya que la medición y verificación se realizará en una fecha futura”. Principios de SLL por la London Credit Market Association (LMA), junto con la Asia Pacific Credit Market Association (APLMA) y la Credit and Trading Association (LSTA).
Para la revisión pendiente, un portavoz de Eco-Business aseguró que “hay tiempo suficiente para establecer la prueba”, ya que el rendimiento de los KPI establecidos no se informará hasta septiembre de 2025.
Eco-Business de Musim Mas entiende que la segunda revisión probablemente la realizará una de las grandes firmas contables Ernst & Young (EY), que ha sido auditora de sus informes de sostenibilidad durante los últimos tres años.
La razón por la que Musim Mas dudó en hacer público su lanzamiento fue una cuestión “técnica” mientras espera una extensión de contrato con EY, dijo Carolyn Lim, directora de comunicaciones corporativas de la compañía.
A pesar de realizar una revisión externa previa a la transacción que recomiendan las directrices del Mercado Crediticio Global para evaluar la viabilidad y el nivel de ambición de los objetivos propuestos, Musim Mas se refirió a sus KPI como “ambiciosos, significativos y mensurables” en su comunicado de prensa.
Las SLL ofrecen un menor costo de deuda para las empresas que cumplen ciertos objetivos de sostenibilidad, como reducir las emisiones de carbono o mejorar la diversidad de género.
Los tres KPI aprobados por Rabobank exigen que Musim Mas proporcione pequeñas empresas contratistas independientes mediante La Mesa Redonda sobre Aceite de Palma Sostenible (RSPO), que educa a estos pequeños agricultores y mantiene una cadena de suministro de aceite de palma libre de deforestación.
Sin embargo, Merel van der Mark, coordinadora de Forests & Finance, una coalición de grupos no gubernamentales, dijo que los KPI establecidos para SLL no son ambiciosos.
“Una cadena de suministro de aceite de palma libre de deforestación debería ser la base de cualquier crédito, no una ambición de SLL. Además, las instituciones financieras deberían realizar su propia diligencia debida y ser cautelosas a la hora de utilizar sistemas de certificación como medio de sostenibilidad. Nos preocupan las medidas para debilitar los estándares de la RSPO”, afirmó van der Mark.
Gemma Tillack, directora de política forestal del grupo de defensa Rainforest Action Network (RAN), que es miembro de Forests and Finance, dijo a Eco-Business que dado que el productor de aceite de palma aún no ha logrado una cadena de suministro de deforestación cero, el ” El KPI es “mantener la cadena de suministro”. Se debe fortalecer el “suministro libre de deforestación” para lograr una cadena de suministro 100% libre de deforestación verificada de forma independiente para fines de 2024.
“Se deben establecer más KPI que requieran que Musim Mas garantice la restauración de los árboles deforestados en su cadena de suministro a partir de la fecha límite del sector del aceite de palma el 31 de diciembre de 2015”, añadió Tillack, refiriéndose al compromiso de la empresa de mantener cero bosques. en su actividad desde finales de 2015.
“Atraer y capacitar a pequeños agricultores independientes para que cumplan con los estándares responsables del aceite de palma es un indicador importante, especialmente dada la repetición de Musim Mas. exponer, exponer tomando aceite de palma ilegal de pequeños especuladores de tierras que han destruido turberas dentro de la capital mundial de los orangutanes”.
Lim dijo que Rabobank y HSBC -un socio crediticio- tienen sus propios “paneles internos de sostenibilidad” para revisar la materialidad y el nivel de ambición de los KPI de Musim Mas. Sin embargo, Rabobank no respondió a las preguntas de Eco-Business sobre cómo evaluaron las ambiciones de los KPI y si ya se han seleccionado líneas de base confiables para rastrear su desempeño en sostenibilidad, en línea con las directrices internacionales de mejores prácticas.
Musim Mas dijo que estos KPI, que se centran en pequeñas granjas independientes, fueron elegidos porque los pequeños agricultores representan alrededor del 41 por ciento de las plantaciones de aceite de palma en Indonesia y “existe la necesidad de mejorar los rendimientos de estos agricultores”.
El préstamo se produce mientras los principales exportadores de productos básicos como aceite de palma, café y madera intentan demostrar que sus productos no han causado deforestación para fines de 2024 para cumplir con las leyes de deforestación de la UE. mayo pasado.
Indonesia y Malasia, que en conjunto representan el 85 por ciento de las exportaciones mundiales de aceite de palma, argumentan que las nuevas reglas marginan a los pequeños agricultores. Pero los grupos ambientalistas argumentan que esto podría evitarse con apoyo específico para que los pequeños agricultores cambien a métodos más sostenibles, como ha sido pionero en Musim Mas.
SLL bajo nuevo escrutinio
En junio del año pasado, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) prevenido Un posible conflicto de intereses en el que los bancos podrían verse incentivados a aceptar KPI débiles en los acuerdos de préstamo para lograr objetivos financieros estables vinculados a intereses de remuneración.
El regulador financiero también señaló que las relaciones, más que la confiabilidad de la estabilidad del prestatario, “impulsan desproporcionadamente” las decisiones de la mayoría de los bancos de participar en SLL.
La FCA no tiene actualmente planes de introducir normas regulatorias para el mercado de SLL, pero no descarta revisar esta posición “si el mercado lo necesita”.
Según van der Mark, “las SLL a menudo carecen de transparencia y de un marco de seguimiento sólido”.
“Sin esto, existe un gran riesgo de lavado verde. Pedimos una mayor supervisión regulatoria de su emisión”, dijo.
El mes pasado, el megabanco japonés MUFG fue criticado por dar millones de SLL a otra empresa de papel y aceite de palma de Singapur, Royal Golden Eagle (RGE), después de que un análisis satelital realizado por RAN afirmara que se estaba produciendo tala en sus concesiones.
En respuesta a la acusación, MUFG reiteró la valoración “seria” de los clientes, mientras que RGE negó las conclusiones de RAN.
Debido a la naturaleza más privada de los mercados de crédito en comparación con los mercados de bonos, las SLL, que llegaron al mercado por primera vez en 2017, han enfrentado preocupaciones de credibilidad en los últimos años.
“El problema es que no hay reglas que requieran que los prestamistas sigan un procedimiento establecido al emitir SLL”, dijo un ejecutivo radicado en Singapur familiarizado con la estructuración de préstamos de este tipo en uno de los bancos más grandes del mundo. Eligió ocultar su identidad.
Por lo general, “se deben identificar proveedores de garantía externos acreditados y reconocidos a nivel nacional antes de firmar un SLL”, agregó.
Por otra parte, el préstamo de Musim Mas también se convirtió a partir de una unidad de crédito renovable existente utilizando lo que se conoce como “sleeper SLL” o acuerdo de préstamo en el que el prestatario puede establecer KPI para posponer hasta después del final del acuerdo.
La LMA dijo que tales acuerdos sólo deberían permitirse “en circunstancias excepcionales y cuando el prestatario ya tenga una sólida estrategia de sostenibilidad”. Después de eso, los SPT pueden “activarse” en un plazo de 12 meses, y “las partes deben garantizar que los SPT se sometan a la misma diligencia y atención debidas que se ofrecieron al inicio de la transacción”.
El director del banco dijo a Eco-Business que todos los clientes de SLL que opten por dormir “deben tener un historial documentado de estrategia ESG” y que “un equipo dedicado revisará todos los KPI de las transacciones de SLL y un sistema de calificación para determinar si el acuerdo está cerrado o no desde una perspectiva de KPI “.
“Cualquier desviación de este estándar requiere una escalada y una aprobación de nivel superior si deciden proceder sin él”, dijo.
Los acuerdos durmientes de SLL notables en Asia incluyen el acuerdo de 6.500 millones de dólares de la fintech china Ant Group, intermediado por el banco holandés ING, que sigue siendo el más grande de su tipo en la región.
A nivel mundial, el volumen de SLL ha disminuido desde su máximo en 2021. Pero el instrumento de deuda continúa en Asia y se sumó a los objetivos financieros estables de muchos bancos regionales, incluidos DBS, OCBC y UOB.
Por ejemplo, el segundo mayor prestamista del Sudeste Asiático, OCBC, que alcanzó su objetivo de 50.000 millones de dólares singapurenses (38.000 millones de dólares) dos años antes de su fecha límite de 2023. Se intenta duplicar el número de SLL en las empresas de la región. El año pasado extendió 24 SLL, incluido un préstamo de £200 millones (USD 262 millones) al gigante inmobiliario de Singapur CDL.
